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8月以来，银行业不良资产出清迎来新一轮高峰。光大银行日前密集挂出12期信用卡不良资产包，合计未偿本息总额约108亿元，涉及借款人户数约44.2万，成为年内最大规模信用卡不良供应。浦发银行此前于7月集中挂牌两期信用卡不良贷款转让项目，合计未偿本息费约72亿元，涵盖25.47万笔债权。截至目前，年内银行业信贷资产登记流转中心有限公司（简称“银登中心”）挂出的信用卡透支类不良转让公告共117条，较2025年同期增加11.43%，合计未偿本金总额约332.84亿元，较2025年同期的429.11亿元下降22.4%。
“量增额减”的背后，是信用卡不良资产转让正在从过去的“大额集中出表”模式转向“小额高频”模式。
资产包结构变化明显
今年以来，信用卡不良转让市场最显著的变化在于资产包结构的转变。数据显示，2025年同期单包平均未偿本金为4.09亿元，2026年降至2.84亿元，缩水30.56%。与此同时，未偿本金不足1亿元的“小包”数量从去年同期的28个增至62个，同比翻倍，而10亿元以上的“大包”则由9个减至5个。
有信用卡从业人士分析，把大额包拆分为小额分散的包，处置效率往往更高，“对银行来说更灵活，可以精准出清某一类账龄或者某一个区域的资产。对金融资产管理公司（AMC）来说，小包总价低，风险也更可控，降低了决策门槛。”
苏商银行特约研究员付一夫认为，“小额高频”背后是银行资产负债表的结构性变迁。零售不良已取代对公成为处置主力，这类资产天然具有单笔金额小、户数分散的特点，这就决定银行必须以拆分、高频的方式滚动出清。与此同时，政策端持续优化转让流程、降低交易摩擦，进一步助推了这一模式的常态化。
西部证券（002673）银行联席首席分析师周安桐指出，监管要求针对小微企业贷款“应核尽核”“用好批量转让等处置手段”，高频处置小额不良利于动态出清风险，保障不良指标平稳运行，同时及时释放资本占用空间，加速贷款结构优化。
从资产质量看，2026年以来银行挂牌的信用卡不良包呈现“账龄短、户均小、诉讼率低”的特征。年内相关转让公告的加权平均逾期天数中位数为1261天（约3.5年），较2025年同期的1553天（约4.3年）缩短约10个月。其中13个资产包加权平均逾期不足1年，逾期天数最短的建设银行河南省分行第6期资产包仅170天（约5.7个月）。户均未偿本金均值降至1.82万元，信用卡不良“小额分散”的特征进一步强化。未进入诉讼程序的笔数占比达99.2%，市场主流仍是未经司法清收的“毛坯”资产。
不过，部分银行也在加速出清长期限存量不良。光大银行8月挂出的12期资产包逾期天数普遍在1710天至2609天（约4.7年至7.1年），属于对历史沉淀的长期逾期资产的集中出清。
处置模式出现新变化
资产包碎片化、短账龄化之后，每一笔不良资产的处置逻辑更加依赖对借款人个体的精准判断。为降低信息不对称、提升资产包的吸引力，今年以来，多家银行在信用卡不良资产招商公告中，不再仅罗列账龄、余额等基础指标，而是将持卡人客群特征作为核心推介亮点。
例如，浦发银行7月挂牌的两期信用卡不良包，合计债权金额近72亿元，两则公告均着重强调：本金占比近九成（第2期）和超八成（第1期）的借款人为白金卡、简约白金卡或高端白金卡持卡人，借款人加权平均年龄约44岁，户均本金分别仅为1万元和1.52万元。农业银行湖北省分行2026年第1期招商公告中提及，信用卡卡片等级主要为金卡（占比68.1%）及白金卡（占比29.8%），普卡占比仅2.1%；中国银行大连市分行信用卡部同期公告亦披露“金卡、白金卡客户本金占比32%”。
另外，高学历、稳定收入及青年客群也被写入资产亮点。建设银行河南省分行第6期招商公告写明“大专及以上学历占比61.37%”，农业银行大连分行同期公告强调“借款人年收入10万元及以上占比81.25%”，招商银行则在多期资产包中突出“40岁以下青年客群、全部未诉、户均5万元以下”等特征。
在业内人士看来，这类精细化描述让资产画像更为透明，有助于AMC依据账龄、地域、客群结构、诉讼进度等多维信息进行更精准的初步估值。有地方AMC从业人士对记者表示，过去面对大额混包时，尽调周期长、判断难度高，如今银行主动拆解客群特征，参与方的决策效率明显提升。
然而， 有从业人士直言，部分银行所谓“白金卡”的含金量需审慎看待。“很多银行的所谓白金卡可能是‘假白金’，申请门槛不高，权益要付费才给，与真正的白金卡相去甚远。”该人士指出，过去行业粗放发卡期间，部分银行将金卡、普卡冠以白金卡名称，导致高端卡层级泛化，实际持卡人可能就是普通信用卡用户，未必具备更强的还款能力或还款意愿。因此，信息披露的精细化固然是市场进步的表现，但投资人在参考客群画像时仍需结合账龄、诉讼进度等硬指标综合判断，避免被标签化描述所误导。
双重因素驱动供给高位运行
从全行业来看，不良资产处置力度仍在加码。上半年，银登中心转让不良资产规模为1011亿元，结合前5个月商业银行核销不良资产的4868亿元，粗略估算上半年全行业不良资产处置规模至少超5000亿元。其中，信用卡贷款、个人消费贷、个人经营性贷款、个人消费及经营性组合贷款的占比分别为23.4%、38.9%、5.1%、14.7%。
信用卡不良供给的持续放量，本质上是存量包袱的系统性出清。付一夫认为，供给端的压力来自两个层面：一是历史上粗放扩张所累积的深层风险仍在持续暴露，远未触及终点；二是居民端收入修复节奏偏慢、债务杠杆偏高，导致新增不良仍在持续生成。
中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏指出，这主要是前期银行批量发卡、授信下沉累积的尾部风险，在长周期清收、协议还款无果后集中出表。不良贷款转让试点延期至2026年底、银登中心降费优惠、机构处置成本下降等因素，提升了机构进行信用卡不良转让的意愿。
政策窗口期同样不容忽视。不良贷款转让试点已获监管部门批准延期至2026年12月31日，这已是该业务试点第二次延期。去年底原定试点截止日期临近之际，市场一度出现“抢跑式”转让。今年四季度随着延期后的试点即将期满，银行不良转让业务或再次迎来政策窗口节点。
素喜智研高级研究员苏筱芮认为，从处置周期结合光大、浦发大包挂牌的情况看，信用卡存量包袱远未出清；从政策窗口期看，年末是否延期具有不确定性，机构有可能“赶时点”缓解不良压力，继而推动不良供给增加。
在价格方面，2025年挂牌的信用卡不良资产包起始价大约为未偿本金总额的2%至16%，绝大多数起拍价不足一折。周安桐告诉记者，短账龄信用卡不良转让价在1折左右，而长账龄资产折价率甚至不到1折。考虑到不良包供给仍较大，后续折价仍有下行压力，但短账龄、未诉且收回记录良好的不良包价格有望保持相对稳定。
从机构分布来看，股份制银行是转让主力。据不完全统计，年内股份制银行合计挂牌超271亿元，占全市场超八成。国有大行、城商行及其他中小银行参与度相对有限。博通咨询首席分析师王蓬博预计，下半年不良处置仍将维持活跃态势，批量转让已成为银行的常规操作。
总体来看，当前信用卡不良转让市场的活跃，是历史上粗放扩张遗留风险的集中出清，并非风险的突然增加。对于银行而言，这既是历史包袱的“清算期”，也是对资产质量管控能力的“压力测试期”。
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